■本报记者 张炜

　　在赚钱效应的刺激下，投资者对新发行的开放式表现出极高的购买热情。只要是新上柜销售，就能够在几分钟内被“消灭”发行限额。这种现象称之为“疯狂”，已经不为过。据最新消息称，多家管理公司准备借鉴新股申购的做法，在银行代销中引入“按比例配售”。举例说，若某的募集规模上限为100亿，总认购资金达到了200亿，则每位投资人获得的实际份额为认购申请份额的50％，未认购完成资金将被退回。

　　“按比例配售”的好处，是促使投资者不要一味将资金“砸”入新，通过组合投资，来达到规避风险的目的。而在目前抢购新发行的投资人群中，盲从一族不占少数。工商银行(5.16,-0.03,-0.58%)人士分析称，从目前购买的投资者来看，盲从族是“抢购团”的主要成员之一。此类投资者基本可以用疯狂来形容，他们大多不了解是什么，甚至对风险也完全没有概念，只是听说的过往业绩很好，新像原始股一样，1元钱很便宜等因素，只要是新就来抢购，存在很多认识上的误区。

　　其实，投资于开放式不需要如此抢购。开放式在开放期内能够随时认购，而目前已有50多家管理公司发行了超过300只，投资者的挑选余地很大。如果认为1元发行的新设立的是“香饽饽”，可能在投资收益上反而吃亏。

　　嘉实策略增长曾在去年12月创造一天内募集400亿左右的发行记录，成为中国业首发规模最大的。可现在来看，嘉实策略增长的持有人并不是收益最多的，截至3月23日，该今年以来的收益只有5．93％，甚至不及上证指数同期14．91％的涨幅。在嘉实公司旗下的中，同样属于配置型，之前成立的嘉实主题精选和嘉实稳健，今年以来的收益率分别为20．60％、12．71％。就上周的表现而言，嘉实主题精选、嘉实稳健、嘉实策略增长的净值增幅分别为4．10％、2．14％、1．61％。这就意味着，当初排队认购嘉实策略增长，还不如参与嘉实主题精选，两者间的收益要相差一大截。

　　新发行的未必在收益上占优的原因很简单，当前股市正处于上升阶段，但新的持仓配备却还需要一段时间。尤其是400亿左右的嘉实策略增长，建仓需要花费的时间更长。相比之下，指数的收益率，在大盘上升阶段容易出众。嘉实公司旗下的嘉实300，属于被动式指数化投资，跟踪沪深300(2784.023,19.99,0.72%)指数，今年同期的涨幅已达28．46％，上周净值增幅为4．11％。

　　可见，投资也有讲究。要在股市中踏准节奏很难，选准收益率最大的同样具有相当难度。银行业内人士称，面对不同类型、不同风格的，选择逐渐成为普通投资者主要的投资障碍。一方面，投资者应该减少盲从的成分，如果把投资看作国债投资甚至是储蓄，肯定是错误的。股市不会只涨不跌，也不会只赚不赔，购买同样要有风险意识。在前几年股市走熊的时候，还被称为“老虎机”，投资与同样不能“好了伤疤忘了疼”。另一方面，对需要进行合理地投资组合，降低风险。“基民”中还包括配置族和专业族两类，前者善于将新老进行投资组合，后者的投资风格以稳健为主，根据自身的风险承受能力将资产在风险投资与无风险投资之间合理配置，或根据市场走势在两者之间进行转换，以长期投资为主。


　　对于一没有时间自己、二不熟悉市场的低风险投资者来说，还可以考虑购买投资中衍生出的产品。例如，被称之为“的”的ＦＯＦ产品，交给专家对产品进行筛选，并根据市场实际情况动态调整组合，更好地控制投资风险，有效提高产品收益。ＦＯＦ产品已由银行发行多款，虽然产品不保本，但其优势在于风险与收益平衡，可克服普通投资者挑选难的障碍。

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　　业内支招：三方面明明白白投资

　　针对目前基民群体迅速扩张，对整体认知有限的情况，银华继年初推出“2007让你财富跑起来——投资策略报告会”之后，以“明明白白投资”为主题的大型客户宣讲会即将全面启动。

　　如何做一个理性而成熟的投资人，做到“明明白白投资”呢？银华建议，投资人在进行投资之前应该做到以下三点：首先，要了解自己，作到“知己知彼，量力而行”。其次，要了解。第三，明白如何进行投资。要根据自己的风险承受能力和投资目标，选择几只风险收益特征各异的产品构建投资组合，进行组合投资。例如，如果家庭追求高收益，可以承担比较高的风险，可以选择大部分的投资资产配置偏股型。而对已经退休的年长者，能承担风险有限，追求稳定收益，大部分的投资资产配置要放在保本或债券型。